中美两大主力市场频繁调价后，特斯拉销量重回高增长区间。7月3日，特斯拉发布数据显示，今年二季度产销量同比增长均超八成。去年下半年销量开始出现“疲态”的特斯拉，今年二季度回归高速增长并直接拉动上半年基本实现年销目标过半。

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外界认为，今年上半年特斯拉良好的销量表现与其降价密不可分。然而，对于今年特斯拉设定的180万辆年销目标来说，下半年交付量仍需超90万辆，如果继续使用调价杠杆稳定销量，可能将降低利润和毛利率，而这也是资本市场在意的问题之一。马斯克该如何选择？

二季度销量超预期

数据显示，今年二季度特斯拉产量为47.97万辆，同比增长约86%；交付量为46.61万辆，同比增长约83%。此前，市场层面预测，特斯拉将交付44.5万辆汽车，最低预期为43.99万辆，最高预期为45万辆。

随着二季度销量远超预期，特斯拉回归高增长赛道。据统计，近一年特斯拉增长率始终低于五成，而今年二季度却实现同比超八成的销量增长。外界认为，特斯拉良好的销量表现与其调价密不可分。去年上半年，为平衡成本对抗上游涨价、芯片短缺等问题，特斯拉开启涨价模式，其中在中国市场连续六次提价，但多次提价也让其交付量出现疲软。去年三季度，特斯拉产量为36.5万辆汽车，交付量为34.3万辆，交付量相比产量降低6%。同时，特斯拉产销比例不再为1:1的局面也延续至去年四季度。

面对需求放缓，去年10月开始特斯拉投出降价“杀手锏”。值得注意的是，下调价格不仅针对中国，更是针对全球市场，其中作为主力的美国市场也多次调价。降价效应立竿见影，今年一季度，特斯拉交付量同比增长36%。

今年二季度，特斯拉再次降价，虽然期间也小幅提价，但相比于此前动辄万元的价格下调，整体价格体系仍处低位。同时，美国政府针对在北美生产的纯电动汽车，采取消费者购买时最多可获得7500美元税额抵免的销售刺激措施，从今年6月起，特斯拉Model 3和Model Y全部车型均享受全额补贴。乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，Model 3和Model Y能拿到全额补贴，也进一步刺激了特斯拉在美国市场的交付量。此外，今年6月，特斯拉在中国市场针对Model 3现车再次制定现车激励政策，6月16日-30日（含）购买Model 3后驱版现车并完成交付可享受8000元保险补贴、优惠利率贷款方案。

值得关注的是，今年二季度，特斯拉Model 3与Model Y贡献97%的交付量，销量合计达44.7万辆，同比增长87%，两款主力车型也成为带动特斯拉二季度整体销量的关键。

下半年是否再降价？

随着二季度交付量出炉，特斯拉为交出上半年成绩单。今年上半年，特斯拉交付量超88万辆。按照此前特斯拉公布的180万辆交付目标，今年下半年仍有一半缺口需要填平，而特斯拉在下半年是否再次启动降价也成为关注焦点。德意志银行分析师以马内利·罗森纳表示：“我们仍然认为，在今年剩余时间和2024年，特斯拉汽车有进一步降价的风险。”

不过，由于频繁下调价格，今年一季度特斯拉的利润率也亮起“警报”。财报显示，今年一季度，特斯拉营收233.29亿美元，同比增长24%。但净利润降至25.13亿美元，同比下滑超24%，低于预期的26亿美元；营业利润率为11.4%，低于去年四季度的16%和去年一季度的19.2%；毛利率降至19.3%，去年四季度则为23.8%。此外，今年一季度特斯拉的自由现金流也跌至4.41亿美元。

在中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉看来，今年初特斯拉便打出降价牌，在提前为年销增长50%目标收割销量的同时，也亟待提振其车型放缓的市场需求，但价格下探势必将影响盈利能力。不过，特斯拉相关人士表示：“尽管一季度在不同地区对一些车型进行价格下调，但营运利润率的下降速度依然可控。我们预计车辆成本将持续降低，原因包括新工厂生产效率的提高和物流成本的降低，同时我们仍然专注于营运杠杆的提升。”

然而，市场竞争下，特斯拉通过调节售价增加竞争力，在“量与利”之间只能选择其一。此前，特斯拉CEO埃隆·马斯克表示：“愿意为了促销量牺牲一部分利润。”然而，马斯克愿意为销量牺牲利润，但对于资本市场来说，利润对于企业同样重要。美国投行与机构证券公司Piper SandlerPiper Sandler分析师亚历山大·波特表示：“今年一季度特斯拉降价引发电动汽车市场‘价格战’的呼声，如果三季度再触发降价，可能会重新引发投资者对利润率的担忧。”

北京商报记者 刘洋 刘晓梦

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